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  • 美国十年期国债收益率为什么会上升?一直涨说明什么?

    发布时间: 2021-03-20 16:04首页:外汇资讯 > 技术分析 > 阅读()

      主要原因:

      历史上,外国投资者连续大年夜量买入国债,明明压低了美债长端利率水平,并经常使得长期利率与短期利率脱钩。

      2008年之后,尤其是2015年以后,外资持有占比起头呈现加速下滑,由2008年的53%降落至2020年的34%。

      美债供给连续增加

      美债长端利率超预期上行主要原因:美债持有人结构深刻变化+美国国债的超额供给

      兴业证券:美债供求关系的深刻变化,才是此次美债长端利率超预期上行的主要原因。

      2)由于美债收益率长期处于历史低位,外国对美国权柄资产的投资加快上升,并在2015年超越了国债投资。

      外国投资者持有美国国债占比从1969年4%升到2008年历史高点时的53%,依次是石油国度、日本、中国等在快速成长的历程中积累巨量外汇并投资于美国国债。在2003年-2005年的周期中,美联储持续加息,短端利率大年夜幅上行,但外国投资者大年夜量买入,美债10年期收益率没有随之上升,即「格林斯潘」之谜 。

      新冠疫情后,美国国债发行额较此前年份大年夜幅增加,出格是长期国债,发行额较2019年增加了1倍多。

      投资者不必过分担忧美债收益率的波动,实施MMT理论的时代,美债收益率有反弹难反转,新型滞胀是常态。

      供需两方面因素作用下,2021年2月25日,7年期美债拍卖遇冷,竞拍倍数下滑至1.86——这是该指标2009年以来的最低位置,这也促进了长端美债利率的快速上行。

         

    共2页:

      1)日本、中国等国度在快速成长的历程中积累巨量外汇并投资于美国国债,随后外汇储备资产规模增长放缓,持有美债规模不再增加。

      美债需求放缓

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