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  • 杨德龙:当前A股市场已经出现出美股化港股化特征

    发布时间: 2020-10-18 09:39首页:跳动财经 > 股票 > 阅读()

      本年疫情高峰期已过,只有个体处所呈现零星的病例,我国经济正处于从高速增长向高质量增长的转变期。货币政策依然要连结稳健矫捷适度。因此在年末之前货币政策应该不会过分收紧,央行现在容许宏不雅杠杆率阶段性上升,扩大年夜对实体经济的信用支持,该政策现在已经取得了显著成效,突出体现是国平易近经济稳步增长,二季度GDP增长已经实现了正增长,我国三季度GDP增速会进一步提升,四季度经济继续苏醒。从全球来看,我国经济体是全球唯一实现正增长的主要经济体,经验面的回升是市长期上涨的根本,根据统计,本年以来中国市总市值连续攀升,停止10月13日收盘,沪厚交易所股票总市值到达76.34万亿,约合11.28万亿美元。虽然与美国股市有一段差距,美国最近总市值为50.68万亿美元。但中国股市的总市值仍然取得了较快的增加,主要原因是A股IPO的数量增加,沪厚交易所别离夺得全球新股发行排名的首位和第五位;二是以白龙马股为代表的这些优质股票市值不竭上升,动员股市市值增加;三是外洋资本不竭流入A股,人平易近币连续升值,北上资金大年夜量流入,带来了股市上涨的机遇。

      从中国证券化率来看,中国证券化率只有70%,在全球股市中算是较低的水平,不到美国证券化率的一半,证券化率又称巴菲特指标,它是国度发行的证券的总市值除以国度的GDP来算比重,一般以为低于1是较低的水平,高于1则可能会高估。当然有一部门中国的股票是在美股以及香港上市,我们把中概股和在香港上市的股票加进来,中国的证券化率也不高,不超过90%。这说明中国股票的总市值仍有上升的空间,上升的原因,一方面是通过IPO定向增发等方式发行新的股份;另一方面是优质股票的上涨带来整体市值的提升。我从2019年就提出,未来十年是中国资本市场成长的黄金十年,优质公司将会迎来更多的投资机遇。对峙价值投资,作好公司的股东是抓住A股市场黄金十年最重要的投资理念,曩昔几年价值投资已经大年夜发神威,业绩优良的白龙马股股价不竭创出新高,绩差股和题材股则不竭被边沿化,未来趋向会进一步强化。其实从2014年沪港开通,我就提出,未来A股市场将迎来美股化港股化的特征。这几年表现已经较明明,像美股一样,市场的资金越来越集中于业绩优良的龙头股,多数股票则表现一般,乃至不竭被边沿化,港股也是同样的特征,大年夜盘股和行业龙头股受到资金的追捧,现在A股市场已经出现出美股化港股的特征。

      (杨德龙 前海开源基金首席经济学家)

      11月16日周五,三大年夜指数呈现震荡调整的走势。从盘面来看,纺织制造业呈现上升,天然气板块走高,多数个股呈现下跌,金融板块有所表现,市场整体的表现较为低迷,总体赚钱效应一般,特斯拉第三代半导体消费电子不雅点跌幅居前。

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