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  • A股四季度猜想:趋向性上涨仍是频频震荡?

    发布时间: 2020-10-09 03:36首页:跳动财经 > 股票 > 阅读()

      银河证券策略阐发师曾万平也将目前的市场定位为“牛市”下半场。但他以为,目前震荡的态势暂时难以冲破,看不到趋向性上涨行情,重点关注10月的五中全会和“十四五”打算的机遇,11月的美国大年夜选成果对地缘政治的影响。

      曾万平称,由于多数好公司都不廉价,突发的事件能够带来很好的投资机遇,未来一段时间,“十四五”打算、数字货币、某些商品涨价等事件将带来投资机遇。

      敷衍热门行业的投资机遇,曾万平以为,半导体、新能源汽车、医药生物、食品饮料、云计算、消费电子等发展性较好的行业依然值得重点关注,但是由于曩昔一年半涨幅很大年夜、估值处于历史高位或最高位,建议在下跌中买入,降低投资风险。

      A自本年3月下旬起头进入一轮上涨行情,至7月份市场投资热情触及沸点,在大年夜涨中进入到最高潮,但半个月左右后维持震荡调整,到9月份成交连续低迷。这让市场对即将开启的四季度充满疑惑,将会若何演绎?

      敷衍下半场尚有几多上涨空间,曾万平以最乐不雅的情景假设阐发称,目前A可流通市值显著高于2015年,未来一段时间IPO和再融资等市值扩容速度远快于绩差股退市速度、大年夜小非减持显著上升,主要市场指数的上升空间在下半场很难超过30%,相比力上半场创业板指数涨150%,中小板指数涨100%,沪深300指数涨65%,下半场的价钱上涨空间最多只有上半场的一半,还需要思量各类无法预料的负面冲击。

      曾万平称,历史上,上证指数大年夜涨行情短的有1个半月(1994年)、4个月(1992年),长的有25个月(1999~2001年)、27个月(2005~2007年),最长时间是创业板的30个月(2013~2015年)。“假如我们相信市场的内涵规律,那么创业板上涨最多尚有10个月,上证指数上涨最多尚有7个月。”

      2019年头至今,市场上涨的指数主角是深成指、创业板、中小板和科创板,热点行业是科技、食品饮料、新能源汽车、医药生物等。目前,消费、医药和科技股的演绎都较为充实了,估值也比力高,那么四季度该若何投资?

      另外,荀玉根团队以为,随着三季度根基面修复的趋向慢慢确认,早周期行业已经上涨,四季度则重点关注银行地产等低估的后周期板块,历史上看这些行业在四季度可能被资金追逐。

      “行情最终的运行时间和整体经济走势、股票市场走势、地缘政治、新冠疫情等因素都有关系。假如没有重大年夜不测因素,在2021年上半年结束是大年夜概率事件。”曾万平以为,从投资盈利实践的视角看,时间的价值是取决于市场上升空间的,假如在未来几个月呈现20%左右的一波指数上涨,那么剩下的时间根基就是闲杂时间,因为那时候的风险收益比力低,不值得去贪婪性价比低的“最后一棒”。

      敷衍四季度行情预判,渤海证券近期也发表概念称,在四季度更有可能影响市场的因素来自风险偏好的波动,外部事件及“十四五”打算落地历程中可能触发的结构性机遇,都可能带来市场预期的波动。总体来看,未来市场的标的目的在指数层面偏正向,但中枢的上行空间相对小,指数因情绪及风险偏好变化所带来的波动空间更大年夜。

      从券商概念来看,乐不雅者以为,四季度有望呈现第二次10%以上的上涨行情,资金面+根基面双轮驱动使得市场进入上涨阶段;有概念以为,四季度市场仍将维持震荡走势;也有人以为,这轮上涨行情尚未结束,但时间范围在本年四季度至来岁上半年之间。

      市场概念纷歧

      曾万平则以为,银行、地产等强周期行业,在曩昔一年半涨幅较小,估值处于历史低位,受益于宏不雅经济的苏醒,在市场低风险偏好资金的配置下,有望估值修复,但应买行业最好的或弹性最大年夜的公司,警戒低估值陷阱。

      东吴证券则以为,市场整体仍然将以弱势震荡行情为主,市场更加侧重于结构性行情;从股市流动性层面来看,四季度外资主导气力偏弱,公募将在四季度成为主导市场的绝对主力,四季度公募基金的博弈将对市场发生较大年夜的影响。

      按照市场上涨时的动力是来自盈利仍是估值,可以将每轮大年夜涨行情划分为孕育期(包含1浪上涨+2浪回调)、爆发期(3浪上涨+4浪回调)、泡沫期(5浪冲顶)三个阶段。

      国庆假期之后,也就是10月9日,A股市场将开启四季度行情。敷衍后市行情,市场存在不合,乐不雅者以为四季度有望呈现第二次上涨行情,也有概念以为市场仍将维持震荡走势。

      在荀玉根团队看来,2019年属于这轮大年夜涨行情孕育期,主要由估值驱动,本来企业盈利在2019年底起头随库存周期启动而向上,但是疫情使得盈利回升延后。本年下半年根基面已经起头慢慢修复,资金面+根基面双轮驱动使得市场进入3浪上涨阶段。

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