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  • 十大年夜券商策略:9月将开启中期上涨!震荡抱周期 逢跌加科技

    发布时间: 2020-08-31 05:36首页:跳动财经 > 股票 > 阅读()

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      中信证券:9月将开启增量资金驱动的中期上涨

      A在9月将开启增量资金驱动的中期上涨。增量资金提供了上行的动力;扰动因素消散打开了上行的空间;基本面表现优异抬升了市场的底线。

      首先,海外货币宽松预期强化,预计美元的宽松周期至少持续至明年二季度;国内政策重“定向”而非“转向”,且结构性的流动性引导也更有利于市;同时,居民部门增配权益趋势延续,A股相对其它资产吸引力提升;9月A股增量资金流入预计将再次提速。其次,中美争端带来的扰动高峰已过;创业" target="_blank">创业板注册制平稳落地,涨跌幅放宽并未造成市场冲击;同时,中报已平稳收官,解禁减持的压力高峰已过。最后,预计国内经济将逐月逐季快速恢复至常态化水平,政策支持下后续动能依然不减;企业盈利超预期,奠定了龙头品种后续业绩基准,抬升了市场的底线,提升了投资者对基本面弹性的预期。我们预计A股在9月将开启一轮中期上涨,驱动上是增量资金入场而非存量资金博弈,行业层面上是全局性的,行业内分化会加剧。

      配置上要淡化风格切换思维,强化对顺周期与高弹性品种的配置。具体建议继续聚焦3条主线:受益于弱美元、商品/能源涨价和全球经济修复的周期板块;受益于经济复苏和消费回暖的可选消费品种;绝对估值低且已经相对充分消化利空因素的金融板块。另外,可以开始配置调整已基本到位的科技龙头。

      海通证券:市场继续向北,重视券商

      ①鉴霍华德·马克思《周期》,用估值和市场情绪衡量股市所处的位置,市场整体水温60度附近,部分行业偏热。②宏观流动性偏松格局没变只是力度变小、微观资金入市继续,库存周期和政策发力推动基本面回升。③牛市3浪上涨趋势未变,市场继续向北,阶段性配置均衡,重视券商。

      中信建投证券:市场持续震荡,金融板块攻守兼备

      在宏观经济条件并未发生明显改变的条件下,仍维持市场持续震荡的判断,持续推荐银行为代表的大金融板块。如果经济持续回升,金融具有顺周期属性,能够把握上行是从的机会。如果出现震荡或下行,高分红的特征使得组合具备抗风险能力。

      国泰君安证券:短期处于震荡上沿,中期震荡中枢逐级抬升

      短期处于震荡上沿,中期震荡中枢逐级抬升。短期看,市场分歧的点在于中美和流动性;但中期看,市场的关键仍在于无风险利率下行,贴现率下行和增量资金的作用。当前,短期市场的分歧点在于中美问题和流动性问题。中美问题分歧在于恶化的斜率和程度。尽管中美带动的风险评价在下降,但是伴随总统大选临近,中美恶化的斜率和中方回应的节奏都是当前最为重要的问题。流动性问题上,外汇资讯,央行几个月以来流动性平稳甚至“收紧”,让市场担忧货币收紧的节奏。结合经济需求修复节奏和央行表态,货币政策转向时点尚未到来。

      震荡抱周期,逢跌加科技。(1)顺周期并不等同于低估值,当前的估值和结构、交易阻力、风险偏好是顺周期行情的基础。经济周期和基本面环境是顺周期板块继续占优的动力:当前经济处于扩张前期向扩张后期过度阶段,高频数据显示顺周期板块盈利改善斜率具有相对优势。往后看,财政和货币政策有望成为短期催化,新型城镇化、大都市圈政策提升估值天花板。分行业看,银行保险顺周期方向领头,关注建材、机械、建筑。(2)科技板块同时受益于经济复苏(消费类科技)、5G周期向上与“国内大循环”下自主可控加速推进,兼具中期的盈利弹性与长期的成长空间。短期看,风险偏好下行压制科技板块;中期看,盈利向上使下半年科技板块仍将有明显的投资机会。科技赛道间差别较大,根据PB-ROE和盈利修复节奏,当前科技中新能源>消费电子>云计算>IDC>半导体。

      广发证券:当前处于牛市中期,主题投资关注国企改革

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