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  • 格雷资产:优质股历史低点可能永远等不到 牛市疯狂期很多个股都是上百倍市盈率

    发布时间: 2020-08-29 16:49首页:跳动财经 > 股票 > 阅读()

      张可兴:我们的投资态度一直是只追加买入,不减仓。我刚才说要谨严并乐不雅,也是基于我们的投资操作。虽然我们感觉有些票处在一个偏高的位置,但是拉长了看仍是廉价的,仍是有增长空间的,所以我们必定不会卖出。

      张可兴:长期收益起首来历于企业长期业绩的连续高速增长。我们都知道在市盈率没有大年夜幅波动的前提下,票上涨的根基逻辑就是每股收益或者利润的连续上涨,所以长期来看,一家企业10年20年的收益率涨了几多倍,一定与它的利润增长是根基一致的。所以我们选股最重要的一个出发点就是判定企业未来三五年乃至十年的每股收益或者利润是不是维持20%至30%的连续高增长。

      加仓香港科技股和部门消费龙头

      在锁定如许一批企业之后,我们会在估值不贵的环境下成立一个组合,这个组合根基就会连续做到每年20%至30%增长率的股价表现。假如遇上市场估值整体偏高的环境(比如本年),收益率也会超过上述表现。因此拉长来看,一个投资组合5年或者10年的净值业绩表现与持有企业组合的业绩增长是根基一致的。

      尤其需要关注的是,在各大年夜电商巨头相互竞争厮杀的历程中,可能这些巨头企业自身受到的影响并不大年夜,但是其对线下行业的冲击确实巨大年夜的。在电商行业竞争格式的剧烈变化下,很多线下行业实际上是不胜一击的,这也是我们需要关注的风险点。

      我们对峙看好的仍是一些受益于内需的机遇,比如消费医药,尚有一些海内的科技气力,这三个标的目的代表了中国结构调整的内需成长标的目的,是一个长期的行情。虽然有些股票短期的估值相对偏高,但未来市值上涨的空间仍然可不雅。

      “社交属性”是选择科技股的关键

      张可兴:这个历程很简单,假如一家公司面向的是C端客户,我们会倾向于从一个消费者的角度去想。为什么会有越来越多的消费者愿意去这个平台或者APP获取产品或者服务?当这家公司打入一片市场之后,现有的用户是不是愿意把这项产品或服务扩散给更多的受众,发生一种良性轮回。这也是我们选择一家公司重要的考查尺度。

      张可兴:每个人都但愿在股票被低估的时候买入,但是对一家稳定高增长的企业而言,我们很难遇到20倍市盈率以下的投资机遇。作为一个个人投资者,在他的资金没有出格好的用处的环境下,他可以等两三年乃至更长的时间,去等待一个出格低估的买入机遇。但我们是资产管理公司,这种做法不太现实。所以我们会选择一个估值合理,乃至估值偏高的点买入。

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