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  • 经济苏醒大年夜情况下加元汇价2021年上半年将续涨,但从此将后劲不足

    发布时间: 2020-12-25 20:05首页:跳跳财经 > 外汇 > 阅读()

      采购经理人指数从2月份的54.1暴跌至4月份的22.8。7月,该指数回落至68.5,11月降至52.4。ISM服务采购经理人指数2月为57.3,4月为41.8,7月为58.1,11月为55.9。
      加拿大年夜3月和4月的净就业变动减少了300万个工作岗亭。 截至11月,已有243万工人(80.9%)重返工作岗亭。在美国,有2216万人失业,1229万人回国,占55.4%。
      随着市场预期2021年第二和第三季度全球经济苏醒,大年夜宗商品价钱和原价钱上涨。商品价钱的上涨并不是完全的。尽量有很多人预期,一旦解脱疫情的束缚,全球经济将会繁荣,但这种环境尚未产生。
      相对强弱指数(RSI)是一个短期均值回归指标,从12月4日的22.72反弹至12月20日的46.50完成了一个周期。



      数据比力:加拿大年夜和美国
      美元/加元阐发:加拿大年夜和美国的疫情爆发

      2020年最后几个月成立的美元/加元水平将继续连结,因为促使其形成的条件没有改变。
      这并不是说债券交易员不克不及(至少在一定程度上)推翻美联储的干涉干与。他们可以如许做,并且曩昔也如许做过,但他们需要一个很好的来由。这种许可是繁荣的美国经济。同样,鉴于目前的形势,这也不太可能,最早也要到第二季度。
      加拿大年夜零售额在3月和4月平均降落17.4%,而在5月和6月平均上升21.9%。从7月到10月,每月平均为0.63%。在美国,零售额在3月和4月降落了11.5%,而在6月和7月上升了13.3%。截至11月的5个月平均值为0.38%。
      加拿大年夜央行三次降息,别离在3月4日、3月13日和3月27日别离从1.75%和1.25%降至0.75%。美联储曾两次降息,别离在3月3日和3月15日别离从1.75%和1.25%下调至0.25%。美联储还针对处所政府和部门企业推出了一项2万亿美元的贷款规划,该规划在很大年夜程度上被忽视了。——如下图:
    经济复苏大年夜大环境下加元汇价2021年上半年将续涨,但今后将后劲不足
        加拿大年夜已经破钞了约3820亿加元(合2980亿美元)用于抗病毒治疗,其中大年夜部门来自渥太华,大年夜约相当于该国经济总产出的19%。在美国,联邦政府3月份在“关爱法案”上破钞了2.2万亿美元,将破钞3.1万亿美元,其中包含已商定的9000亿美元一揽子规划,约占GDP的14%。

      移动平均线都是阻力的一部门。21日的1.2849支撑了12月21日的初始阻力位1.2850。位于1.3120的100日平均线支撑了1.3100线,或者正面支撑了1.3150线,因为随着美元兑加元的上升,该平均线将会向上弯曲,后者将会更加接近。200日线1.3463等于阻力位1.3460,这是7月底的交易水平。
      加拿大年夜的失业率在5月份到达13.7%,跳动财经,到11月份到达8.5%。美国的通胀率在4月份到达14.7%的峰值,在11月份到达6.7%。
      加元走强是由以下几个根基因素决定的。
      随着全球经济进入下半年,重点和表现将从大年夜宗商品和制造业经济体转向消费国。从加拿大年夜到美国的美元/加元,从加拿大年夜元到美国。我们将在下面讨论这个问题。

      最近加拿大年夜经济数据(主要是再就业和零售数据)的上风可能会连续,也可能不会连续,但影响美元/加元所需的美国统计上风的明明回归,直到美国经济运行在一个比现在高得多的水平上才可能产生。这至少要比登科二季度,更有可能是第三季度。

      2019年收盘时,美元兑加元从12月12日的1.3350上涨了2.4%,至12月31日的1.3665。到1月8日,该指数回落至1.3245,与去年12月开盘时的1.3255几乎一摸一样。鉴于美元兑加元自本年11月中旬以来的五位数快速下跌和有限的反弹,美元兑加元年末可能会呈现不测。
      我们的目的不是辩称,对疫情采纳不同的方法可能会发生更少的粉碎性成果,也不是揣摩疫情给美国和加拿大年夜经济带来的变化。我们的乐趣比力传统。我们想知道疫情的时间和情势以及即将到来的苏醒若何影响美元和加元之间的关系。我们的指标将是根本数据,两国的经济数据,来自票、大年夜宗商品和石的市场信息,以及中央银行和政府的政策反映。

      许多国度再次呈现疫情病和从新制定防御办法,将在第一季度继续减弱大年夜多数经济体,并在第二季度紧张程度逐渐削弱,从而推迟苏醒,即使疫苗有望确保苏醒。
      年终市场


      在疫情爆发的前9个月,加拿大年夜和美国的经济数据、央行政策和财务应对办法根基上是一样的。正是3月份前两周对美元的惊恐潮,为随后5个月美元兑加元的交易奠基了根本。
      在硬数据方面,加拿大年夜和美国经济的丧失超过了GDP和零售额的丧失。6月后,加拿大年夜的月平均贩卖额略高于美国,别离为0.63%和0.38%。
      在疫情之下尚未实现的苏醒,经济形势与去年活跃的状态截然不同。在许多范畴,在家工作已经成为就业的主导。递送服务已经代替了购物。大年夜批平易近众离开拥挤,昂贵和不健康的城市中心将为纽约、伦敦和巴黎等所有寄托文化和社会设置来弥补本钱和集中生活未便的城市,带来可骇的后果
      数据:加拿大年夜和美国
      这种比力有两个方面。反弹是否笼盖了3月和4月的下跌?接下来的几个月恢复正常了吗?相关的问题是:是否有一组数据可以解释自3月的惊恐以来的9个月里美元兑加元的下跌?
      疫情的影响在细节和时间上因国度而异,但在所有工业化国度的轮廓是相同的。随着疫情从中国传布开来,其时的未知数量促使人们采纳了最极度的防御办法。在加拿大年夜,每个省政府都迫使其经济进入封锁状态。在美国,大年夜多数州关闭了除根基服务外的所有服务达两个月。随之而来的经济崩溃既可以预见,又很新奇。




      假如呈现这种环境或类似环境,美国国债的扩张将推高美国国债收益率,而不管美联储(Fed)是怎么做的——尽量美联储的干涉干与会抑制这种扩张,而美国的统计数据将反应这种扩张。美元兑加元的收益将到达1.3400。
      本年前六个月,加拿大年夜经济年化紧缩率为23.1%(第一季度-8.2%,第二季度-38.1%)。在第三季度,曾以40.5%的速度苏醒,虽然只连续了一半的时间。美国GDP在第一和第二季度的年化增长率为18.2%(-5%,-31.4%),然后在第三季度增长了33.1%。亚特兰大年夜联邦储备银行的数据显示,美国经济目前的增长率为11.1%。

      疫情风险溢价:美元


      2021年美元兑加元:下半年根基趋向

      最后,美联储宣称将继续抑制美国利率,乃至在须要时加大年夜抑制力度,这将使美元在经济疲弱期间连结防御性。



      从3月6日收于1.3422,到3月19日收于1.4514,美元在九个交易日中上涨了8.14%。——如下图:
    经济复苏大年夜大环境下加元汇价2021年上半年将续涨,但今后将后劲不足
        直到7月底,市场才完全重新冠肺炎冲击中恢复过来,并将美元兑加元汇率拉回到疫情的起点1.3400。


      加拿大年夜和美国的GDP、失业率、就业和非农就业人数的净变化、采购经理人指数(PMI)和供应管理协会(ISM)采购经理人指数(PMI)以及零售额将作为比力。为了简明起见,我们将不定义统计数据。

      美元兑加元从12月1日至12月15日下跌,从1.2988跌至1.2688,不仅轻松突破2020年低点1.2960的支撑线,并且还突破了2017年7月至2018年10月的一系列交易水平1.2900、1.2850、1.2785和1.2745。从1.2785到1.2450的深层支撑结构不太可能阻止美元兑加元的下跌,除非其运行受到过分扩张或外部成长(统计或其他方面)的限制,这需要一个方便的转折点。——如下图
    经济复苏大年夜大环境下加元汇价2021年上半年将续涨,但今后将后劲不足
        首个阻力线是12月前两周的三个支撑位,别离是1.2850、1.2900和1.2960。其中,去年12月之前最重要的是2020年和两年低点。阻力线在1.3040、1.3100、1.3150及其以上是近期的,自10月以来一直如此,有效地限制了手艺反弹。
      大年夜宗商品综合指数应该会在第二季度为加元提供分外支撑。

      商业信心数据令人扫兴。Ivey和ISM指数7月均高于2月,11月回落。



      数据上的一个申饬是,美国11月和12月从新呈现裁人,11月就业人数疲弱,美国国会未能就此通过第二个刺激方案,这是12月初美元/加元下跌的决定性因素,两年支撑位为1.2960——如下图
    经济复苏大年夜大环境下加元汇价2021年上半年将续涨,但今后将后劲不足
        疫情政策:加拿大年夜和美国
      假如疫情在第二季度末被击败(一个值得注意的“假如”),那么下半年可能会是一场狂欢。假如美国人尽力到场,美国经济及其对消费付出的依赖可能很容易在本年7月至来岁圣诞节期间实现繁荣。疫情带来的心理上和实际上的缓解,就业岗亭和人为的回归,这些因素结合起来,可能会使两到三个季度的年化增长率到达5%。

      加拿大年夜银行和美联储在应对疫情方面步骤一致。
      经济苏醒的时机,起首取决于疫情对全球经济和消费者心理的影响可否解除。给美国消费者一个消费的来由,很少会呈现令人扫兴的环境。
      阻力点:1.2850;1.2900;1.2960;1.3040;1.3100;1.3150;1.3240;1.3330;1.3400;1.3460;1.3530;1.3620

      加拿大年夜在从新雇用方面拥有明明的上风,80.9%对55.4%。思量到就业数据,美国在失业率方面的上风并不强。

      阐发师周全比拟了2020年加拿大年夜和美国整年经济数据及相关政策。在此根本上,对2021年整年美元兑加元趋向做出预测与手艺阐发。预测2021年加元开局强势,但随着美国经济苏醒而逐渐削弱。

    经济复苏大年夜大环境下加元汇价2021年上半年将续涨,但今后将后劲不足
        2020年是极度的一年。从政府封锁造成的国度经济劫难到您最喜欢的餐厅关门,从美国大年夜选到当地学校董事会的政治,新冠病毒影响了所有人,摧毁了很多东西,改变了一切。
      支撑点:1.2785;1.2745;1.2670;1.2620;1.2560;1.2450
      2021美元/加元:手艺展望










      西欧和美国很可能预计第一季度的经济增长将呈现下滑,因为从新关闭工场影响了经济勾当。但一旦苏醒起头,加拿大年夜复杂年夜的资源和石出口行业将获利,因大年夜宗商品和石价钱继续走高,回归全球扩张的历史尺度。
      总而言之,大年夜宗商品价钱连续走强、美国经济统计数据不明确以及美联储压低利率将使美元兑加元在2021年上半年连结疲软。尽量上半年美元兑加元面对压力,但由于下半年苏醒的演变和限制情况,其跌幅将相对较浅。


      相对强弱指数和移动平均线参考12月21日周一上午亚洲市场的头寸。
      在接下来的四个月(8月至11月),美元兑加元在1.3000至1.3400的区间内交易,这一区间在2018年6月至3月疫情上升的21个月期间占据了市场,只有三个破例。在这四个月里,美元兑加元的每一次下跌都归功于疫情利好动静,但在超过1.3400之后,利好动静就不再有效了。



      1.3000以下区域的主要手艺参考区间为2017年7月中旬至2018年5月。在该水平上的交易提供了弱阻力和支撑。



      实际上,市场交易的是美国和加拿大年夜的比力数据和疫情状况。证据是,当美国的失业救济申请和就业数据确实恶化时,美元兑加元迅速跌破1.2960的支撑位。——如下图:
    经济复苏大年夜大环境下加元汇价2021年上半年将续涨,但今后将后劲不足
        2021年美元兑加元:上半年根基趋向
      2020年的最后两周因流动性不足导致的过分波动而污名昭著,因为许多商业机构都在结清年度帐目。
      作为疫情时期最具代表性和意义的统计数据,美国和加拿大年夜的就业人数有25%的差异值得注意。但是,思量到美国经济历史上在劳动力方程式的开除和雇佣方面都更加极度的倾向,这并不是美元/加元在五个月(4月至8月)稳步贬值的基来历根底理。市场确实会对单个数据做出反映,但单独的统计数据不足以反应趋向。
      但市场预期增长的头寸不会改变,除非最终苏醒或其实力将被疫情紧张改变。到目前为止,这种环境还没有产生。


      进一步的证据是,一旦美元的疫情溢价在7月底完全被提掏出来,尽量加拿大年夜和美国劳动力市场之间的差距不竭扩大年夜,跳动外汇 ,美元/加元仍是复制了前两年的区间。

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