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  • 【美元2021年远景展望】强烈看空!阐发师:随着全球经济苏醒,美元将大年夜幅走软

    发布时间: 2020-12-24 19:41首页:跳跳财经 > 外汇 > 阅读()
      荷兰国际集团(ING)首席国际经济学家James Knightley指出,这种不确定性可能会连续四个月。“COVID-19病例急剧增加,封锁办法正在从新实施,支出了极重繁重的经济价格。这种脆弱性可能连续两、三、乃至四个月以上,在此期间,对人员流动的限制可能推高失业率,减弱经济勾当。




      美元下跌的广泛预期在2020年头被弃捐,因为许多人因为美元的避险特性而拥抱它。本年3月,美元指数(DXY)突破102大年夜关。然而,自那以来,美元指数一直在下滑,近期一度交投接近2.5年低点,低于90大年夜关。
      Bannockburn Global外汇首席市场策略师Marc Chandler暗示,新冠肺炎疫情只是暂停了美元不可避免的下跌。

      阐发师指出,投资者冒险情绪越大年夜,资金就越有可能流出美国,流入新兴市场。



      凯投宏不雅(Capital Economics)的美国经济学家Andrew Hunter说,美元的贬值可能会连续几年。

      “由于美元指数处于两年多来的最低水平,我们以为美元的许多坏动静已经反应在价钱上了。随着美国大年夜选和充满但愿的疫苗动静被订价,投资者的注意力可能会回到宏不雅根基面,以及全球新冠病毒感染率不竭上升的严峻现实,”策略师说。
      “拜登将主要专注于为1,000万因疫情失去工作、尚未找到工作的人创造就业机遇。这意味着我们可能会看到另一项针对根本举措措施和能源的大年夜规模财务刺激。1月5日乔治亚州参议院两个席位的决选成果将决定刺激的规模。目前的平易近调显示平易近主党将获胜,这将为拜登大年夜开绿灯,因为平易近主党将控制国会,”Knightley指出。


      除此之外,阐发师强调,印钞与经济苏醒和消费者需求增加混淆在一起,也可能激发通胀,减弱美元的采办力。


      “本年下半年,新兴市场的远景将会改善。这将进一步加快许多以美元为融资货币的套利交易,并发生滚雪球效应。美元将继续下滑,因为人们相信,美联储将是最后一个收紧货币政策的国度,新兴市场将更早加息,”Moya暗示。
      他补充称,既然对美元的紧急需求已经消退,美元的跌势可能会恢复,跳动外汇 ,并指出美元自布雷顿丛林体系(Bretton Woods)解体以来的第三次大年夜幅上涨已经结束。

      阐发师称,随着来岁全球经济苏醒,美元将面对更大年夜的下行压力,因投资者选择风险更高的资产,且美联储将维持利率在近零水准。
      作为回应,美联储在回收新的矫捷的平均通胀方针后,可能会让通胀继续升温。


      “我们预计美元的长期下跌趋向将连续下去,这反应了疫苗和最终的免疫行为,这将从新激活通货再膨胀交易,”他们说,“鉴于美元汇率较其长期根基面约有10%的溢价,我们预计来岁美元将稳步贬值。”
      “随着通胀抬头,实际利率看起来将继续降落,而美联储将继续连结低利率,”Hunter解释称,“另一个主要因素是市继续上涨,风险偏好正在改善。这将与美元走软同时产生。”
      “美元不仅被视为宁静避风港,并且操纵美元为采办更高收益或波动性更大年夜资产(比如新兴市场)提供资金的结构性交易的平仓,也周全提振了美元,”Chandler指出。


      阐发人士并不排除美元在来岁第一季度进一步走强的可能性,但许多人相信,2021年美元的整体趋向将是下行。
      “虽然我们可能早前看涨美元,但这已成为共鸣……看空远景可以被界定为双赤字的回归。复杂年夜的经常账户和预算赤字并不总是会转化为不竭贬值的美元,但这一次很可能会。在当前价钱预计美国不会提供吸引全球储蓄的利率或增长差异,”Chandler解释称。
      OANDA高级市场阐发师Edward Moya暗示,随着全球经济苏醒的展开,美元将呈现“紧张疲软”。

      “鉴于美国的巨额债务和印钞,美元将会走软,”Goehring & Rozencwajg Associates执行合资人Leigh Goehring暗示。
      “就这对市场意味着什么而言,焦点仍将放在通货再膨胀交易上。随着全球投资机遇的改善,我们的外汇团队以为,作为‘避风港’的美元将面对连续的下行压力,”Knightley说,“通胀可能也会在2021年下半年起头呈现,跳动财经,因为由于大年夜流行病激发的供应限制,在许多范畴需求恢复旺盛。”
      但道明证券策略师指出,来岁晚些时候,通货再膨胀交易将占据主导地位,令美元承压。

      经济学家还说,当选总统拜登(Joe Biden)也可能在来岁推动更多的刺激规划。



      美元熊市背后的主要驱动力是大年夜规模印钞、通胀、经济苏醒、风险偏好情绪和宽松的货币政策。

      道明证券(TD Securities)的策略师指出,短期内,美元可能受益于仍在激增的新冠病毒病例、可能呈现的新的封锁,以及今冬经济苏醒的暂停。
      “我们预计收益率曲线将进一步变陡,因为2021年10年期基准政府假贷本钱可能到达1.5%,而美联储将短期假贷本钱控制在接近于零的水平,”Knightley指出。

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