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  • 非农终极前瞻:大年夜选前最后一份就业陈诉,料凸显苏醒势头放缓?警戒诸多风险事件抢戏

    发布时间: 2020-10-02 09:22首页:跳动财经 > 外汇 > 阅读()
      美国方面9月23日颁布了市场关注的8月地产市场数据,成果该数据表现不及预期。具体数据显示,美国8月新屋开工年化月率实际颁布-5.10,预期-0.9,前值22.6;美国8月新屋开工年化总数实际颁布141.60万户;预期148.3万户,前值149.6万户。




      美国参议院周二以82对6票的成果通过了关于权宜付出法案的步伐性投票,以防止联邦政府于10月1日停摆。预计该办法将于周三最后通过,上周众议院以359-57票通过该法案。该资金法案将使政府在当前付出水平上连结运转直至12月11日。
      NAR首席经济学家Lawrence Yun暗示:“极低的典质贷款利率再次帮忙二手签约量上升。”这是该指数持续第四个月增长,目前处于2001年以来的最高水平。前纪录高点于2005年7月创下。相比3月份楼市因疫情而受冻结以来,该指数已经大年夜幅飙升 。

      ② 美国二季度GDP萎缩32.8%
      尽量特朗普誓言要重振必不可少的制造业,但仍阻挡不了美国工场出逃的法度。在新冠爆发导致经济陷入谷底之前,美国数百家工场前往外洋,近20万个工作岗亭流失。
      下图为最准的7家投行给出的非农预期,就业人数预测中值为85人,失业率预测中值为8.2%。  
    非农终极前瞻:大年夜大选前最后一份就业报告,料凸显复苏势头放缓?警惕诸多风险事件抢戏
        新增就业人数 
    非农终极前瞻:大年夜大选前最后一份就业报告,料凸显复苏势头放缓?警惕诸多风险事件抢戏
         



      失业率 
    非农终极前瞻:大年夜大选前最后一份就业报告,料凸显复苏势头放缓?警惕诸多风险事件抢戏
         
      具体数据显示,美国9月ISM制造业PMI录得55.40,前值和预期值别离为56和56.40;9月ISM制造业就业指数录得49.60,好于前值46.40。
      Regions Financial Corp首席经济学家Richard Moody暗示,从近期经济数据的表现来看,很难揣摩此次非农表现会若何。凡是来说,9月意味着暑假结束后很多度假场合的岗亭会消失,但本年这方面的岗亭原本就不存在,也就没有消失。
      国会共和党和平易近主党人以及白宫官员上周同意向农平易近提供援助以换取低收入家庭更多的食物援助,消除了达成协议的最后绊脚石。该法案为农业部的商品信贷公司提供了高达300亿美元的资金, 特朗普政府已将其用于向农平易近发送疫情救助款。平易近主党获得了快要80亿美元用于疫情纾困规划,以喂养凡是会接管学校午餐的儿童。
      美国主持大年夜选辩说的委员会暗示,将改变下一次总统大年夜选辩说的情势,以便双方能举行更有条理的意见交换,这是对他们第一次剧烈辩说的反映。周三的第一次总统候选人之间的辩说迅速陷入混乱,经常打断对方发言,彼此大年夜声扳谈,而忽略主持人克里斯·华莱士遵循法则的奉劝。
      在需求仍在增长的行业,企业仍在继续雇用,因此可将数据视为是劳动力市场的好动静,但是ADP的私人就业指标仍然较大年夜选前的水平低1000万以上。新冠病毒的连续传布仍然组成挑战,而针对企业和失业者的联邦援助法案僵局难破,也在限制经济的增长势头。
      ④ 美国大年夜选后包含英国脱欧、全球经济压力、全球贸易争端以及疫情等问题将继续为市场带来波动率。
      阐发指出,由于财务、就业市场和市的成长,我们正在见证K型苏醒的呈现。那些足够幸运地保住了收入的人将可继续消费,但那些经验了财务援助间断、连续失业或无法从市涨势中受益的人则正在减少消费。
    非农终极前瞻:大年夜大选前最后一份就业报告,料凸显复苏势头放缓?警惕诸多风险事件抢戏
        非农前瞻预期中值
      特朗普与前副总统拜登之间的下一次辩说定于当地时间10月15日(预计是北京时间10月16日上午)在迈阿密举办。当前,50多名共和党前国度宁静官员周四将支持平易近主党总统候选人拜登,这是已经暗示反对特朗普总统蝉联的多个共和党组织之一。

      ① 在本周美国大年夜选第一轮辩说后,期金市场未平仓合约有562672手,期银市场的未平仓合约则为157320手。




      “K型”苏醒起首体现在美国行业苏醒的南北极剖析。一方面,新冠肺炎疫情连续伸张令大年夜部门平易近众选择在家办公,远程工作、学习、医疗、娱乐业务鼓起。另一方面,敷衍旅行、娱乐、休闲、酒店、餐饮等行业来说,经济阑珊萎靡的状况仍然看不到尽头。
      美国企业停业数激增,外汇资讯,9月非农难超预期



      但BEA也暗示,随着企业从数月的停摆中起头苏醒,本季度美国经济将以年率30%的速度增长。假如实现这一预测,将冲破目前1950年第一季度GDP季度增长16.7%的记录。


       

      Oxford Economics首席美国经济学家Gregory Daco暗示,美国失业率在回落至8.4%水平后,确实不少人都以为美国经济已经走出逆境了。但他们没有意识到,如许的失业率比之前阑珊时的顶部水平都还要高。市场预计此次新增就业将不到100万,自上个月的137万有所降落。Daco乃至以为此次新增就业可能只有60万。

      据美国媒体报道,美国有多家巨头公司宣布了大年夜规模裁人。其中包含迪士尼、陶氏公司、荷兰壳牌、马拉松石、高盛等。美国法院停业申请数据显示,截至8月底,美国累计已有4779家企业申请停业庇护,同比增长28%;美国上半年零售企业停业、和关闭门店的数量创下纪录新高。


      数据显示,美国8月零售贩卖月率录得0.6%,为持续第三个月降落。


      周三颁布的9月ADP就业陈诉显示,制造业增加13万个就业岗亭。且特朗普在本周的首场总统大年夜选辩说中称,美国制造业已经苏醒,但美国制造业就业人数仍比二月份水平减少了72万。

      美国8月营建许可月率实际颁布-0.90%;预期2.0%,前值18.8%;美国8月营建许可总数实际颁布147万户,预期151.2万户,前值149.5万户。
      下图为各家投行敷衍非农数据的具体预测。    
    非农终极前瞻:大年夜大选前最后一份就业报告,料凸显复苏势头放缓?警惕诸多风险事件抢戏
              
      美国劳动力市场恢复动力不足,新一轮财务刺激方案远景堪忧。最新的经济数据令投资者对经济苏醒远景感到一丝担心。经济学家暗示,由于各行业的裁人以及强制休假仍在连续,美国劳动力市场依然很脆弱。

      道明证券:预计本周的非农就业人数按照新冠疫情前水平可能增长相当强劲;但随着增速再次放缓,自2月份以来的就业人数仍在1100万左右;预计政府就业人数将减少20万,这主要是由于在新学年伊始教育行业的就业疲软所致。
      服务业方面,本周美国餐饮业修复有所频频,出行环境与航班数量延续缓慢修复的趋向,电影票房同比增速虽有回升但并未出现连续改善的趋向,电影业依然低迷。
      美国截至9月26日当周初请失业金人数不及预期,但仍处于阑珊水平,突显出政府需要为企业和失业者提供新一轮的纾困规划。从新开放带来的就业市场助推效果正在消退,经济学家预测,在缺乏另一个财务方案的环境下,2020年余下的时间和2021年的雇用勾当将会放缓。
      穆迪阐发公司首席经济学家马克·赞迪指出,即便疫情结束,零售、旅行、娱乐等行业的许多就业岗亭都不大年夜可能恢复,若何创造更多新的就业岗亭解决永久性失业问题是美国经济面对的重大年夜挑战。
      9月非农将显现出美国经济进入了一个关键的阶段,因为失去了大年夜量美国政府的救助,而11月美国大年夜选又即将到来,外加疫情继续,充满了不确定性。市场有诸多风险,可能进入这个秋季将没什么能支撑的。
      鉴于近期美国新冠疫情反弹,就业市场面对的逆境或将加剧。由于非农数据的统计时间截至9月中旬,失业生齿反弹的环境将会在本次非农数据中有所体现,可能会加剧市场敷衍美国经济苏醒的担心情绪。    尽量看起来美国一阶段苏醒是比力强劲的,但事实上只是回到了2008年金融危机时最糟糕的水平。美国经济目前更接近2009年的糟糕状态,而不是2014至2016年的苏醒状态。



      本次非农数据还将透露出表象下的压力,相比被暂时裁人或休无薪假的人数,永久失业人数正在增加。别的,失业时间更久的人数在前几个月也有所增加。ING首席国际经济学家James Knightley暗示,劳动力市场存在巨大年夜压力,前方蹊径还很漫长,关键经济部分起头触顶。

      美国商会提供的数据显示,金融业已恢复到疫情前就业水平的94%;但娱乐休闲行业只恢复到疫情前就业水平的74%;餐饮行业则只恢复到疫情前就业水平的一半。全美餐馆协会申饬,假如缺乏进一步财务援助,到本年末全美约85%的独立餐馆和酒吧将被迫永久歇业,1100万个就业岗亭将受到波及。
      ② 美国高企的财务赤字,而通胀平淡,本周市场的一大年夜焦点是周五的非农数据,近期的一些动静,包含迪士尼裁人等,都表白了美国就业市场面对着很大年夜的坚苦。
      美国参议院推进权宜付出法案,以避免10月1日政府停摆

      ADP天下就业陈诉显示,美国9月ADP就业人数录得74.9万人,创有记录以来的第三大年夜增幅,8月为增加48.1万。就业市场继续慢慢苏醒,9月大年夜多数行业的企业规模都呈现了增长。ADP Research Institute副主席和联席主管Ahu Yildirmaz在声明中暗示,劳动力市场继续慢慢苏醒。


      ④ 美国8月二手房签约量创下有史以来最高水平
      ⑦ 美国9月制造业数据表现喜忧各半

      在混乱的第一次大年夜选辩说后,下一次辩说将改变法则


      这个名为“支持拜登的前共和党国度宁静官员”的组织于8月创立,有70名成员。知情人士暗示,在他们宣布背书拜登之后,已有近130名共和党人公开与特朗普决裂,其中包含七名曾在特朗普政府任职的人员。其他人曾在共和党总统里根、老布什和小布什政府继承高级国防和宁静官员。



      加拿大年夜皇家银行产业管理(RBC Wealth Management)暗示,连续的波动将继续主宰黄金市场;

      摩根大年夜通还表示,到目前为止,就业已经恢复了1060万,占疫情所失去的2210万个工作岗亭的48%,本周五的就业陈诉可能为苏醒总数增加近100万个工作岗亭。



       
      ⑤ 美国8月零售贩卖数据不及预期
      ⑧ 美国上周申请失业救济的人数有所降落


      美国8月二手房签约量增长超过预期,升至有史以来最高水平,低迷的典质贷款利率刺激楼市反弹。

         

      众议院议长南希·佩洛西和财务部长史蒂文· 姆努钦本月早些时候同意,姑息新冠纾困刺激方案与权宜法案分开举行会商。双方在本周重启刺激方案会商,但双方距离达成协议仍相距甚远。
      ③ 美国8月房地产市场数据不及预期
      相关数据前瞻指引
      美国经济K型苏醒,经济大年夜幅剖析,但9月就业数据不会好看



      回首此前,美国劳工部颁布的8月份非农就业陈诉强于预期。陈诉显示,8月份的非农就业岗亭增加了130多万个,失业率降落至8.4%。然而,这份陈诉仍然显示,自新冠病毒大年夜流行起头以来,总失业人数超过1100万人,单靠一份好于预期的就业陈诉并不克不及改变已在短短几个月内产生了深刻改变的就业状况。


      美国零售业修复停滞。此前9月5日当周美国红皮书商业零售同比增速重回负增长,降至-0.1%,该数据也印证,9月初美国零售贩卖修复呈现停滞。
      投行前瞻


      一个不太乐不雅的陈诉来自Homebase,这是一个工作规划应用步伐,主要用于服务行业。他们指出,他们的工作指标在9月份是六个月来首次降落;其中一些是季候性的,跳动外汇 ,很可能会被劳工统计局调整。但是Homebase指出,十月份可能很艰巨。
      除了机构的综合前瞻预期,投资者也可以从最新出炉的美国数据做一些研判,以下几个数据可认为晚间出炉的非农就业陈诉提供一些前瞻指引。    

      美国研究机构“机会洞察”调查:当前美国收入最高的三分之一工作岗亭几乎已从经济阑珊中完全恢复,而收入最低的三分之一工作岗亭仍比疫情暴发前减少16%。


      但是从此,就业苏醒可能会放缓——大年夜约247000名临时生齿普查员被开除,10月1日规划的成千上万的航空公司工作人员休假,低于平均水平的零售商季候性招聘,由于户外就餐变得更加难以维持导致的餐馆员工的裁人,以及潜在的州和处所政府裁人。
      具体数据显示,美国8月未季调核心CPI年率实际颁布1.70%,预期1.6%,前值1.6%;美国8月未季调CPI年率实际颁布1.30%,预期1.2%,前值1%;美国8月未季调CPI指数实际颁布259.92,预期259.6,前值259.1。


      一旦临时付出法案完成,议员们将在11月和12月的选举后“跛脚鸭”会期(lame-duck session)中测验考试完成2021财年12项年度拨款法案的工作。到目前为止,参议院尚未草拟任何法案,在为特朗普的美墨边境墙支付用度和替换他去年重定向用于支付边境宁静用度的军事资金方面,可能尚有一场战斗。
      金融博客零对冲评美国8月营建许可总数及新屋开工总数数据指出,在9月24日NAHB房产市场指数创下纪录新高后,8月份的营建许可总数和新屋开工总数数据却小幅降落,这让人有些不测。这两个房地产市场指标在7月份的反弹可能是“V”型苏醒中的峰值,所以在8月,这两个数据呈现了下滑,营建许可总数环比降落0.9%,新屋开工总数环比降落5.1%。


      随着大年夜量企业申请停业,美国就业岗亭还面对着流失的问题。数据显示,美国失业率从2月份的3.5%上升至4月的14.7%,尽量8月份失业率回落至8.4%,但失业人数仍然高于2007-2009年经济阑珊时的峰值;
      疫情对美国通胀的需求冲击主要体现在大年夜宗商品和非必须品消费上,必须品消费通胀在疫情期间需求仍在上升。从CPI分项同比看,并非所有行业的CPI均受疫情影响呈现下跌,部门行业CPI同比仍在大年夜幅上升。其中,能源、交通运输价钱受全球需求下滑以及疫情防控带来的物理阻隔影响大年夜幅下跌,平均跌幅接近或超过10%。医疗保健、食品饮料、住宅(租金)、教育通信等必须品消费CPI同比仍在大年夜幅上涨。

      薪资增速 
    非农终极前瞻:大年夜大选前最后一份就业报告,料凸显复苏势头放缓?警惕诸多风险事件抢戏
        生齿普查临时雇员的开除可能拖累非农,就业苏醒正在放缓


      在就新的疫情救助协议举行会商时,白宫提出了一项逾1.5万亿美元的方案,以抗衡众议院平易近主党提出的2.2万亿美元救助方案。短期内达成协议彷佛已不太可能,此前美国众议院议长佩洛希申饬称,平易近主党和白宫仍在规模问题上僵持不下。
      另外,数据还显示,美国8月未季调核心CPI月率实际颁布0.40%,预期0.2%,前值0.6%;美国8月季调后核心CPI指数实际颁布268.75,预期268.4,前值267.7;美国8月季调后CPI月率实际颁布0.40%,预期0.3%,前值0.6%。


      具体数据显示,美国8月零售贩卖月率实际颁布0.6%,预期1.0%,前值1.2%;美国8月核心零售贩卖月率实际颁布0.70%,预期1.0%,前值1.9%。

      摩根士丹利(Morgan Stanley)在内的28家大年夜型投行预测显示,各投行对非农就业生齿增幅的预期差距较大年夜,具体而言,美国9月季调后非农就业生齿增幅料介于40万至180万,失业率料介于7.9%-8.6%,平均时薪年率增幅料介于4.2%-4.9%。 



      不外Forexlive以为,生齿普查临时雇员的开除可能成为一个拖累非农数据的因素:此前因为生齿普查雇佣了大年夜量的临时工,提振了8月非农数据表现,但现在却成了拖累,颠末计算的风险凸显了非农就业可能会减少41403个工作岗亭。
      周三公布的数据显示,美国天下地产经纪商协会(NAR)的二手房签约量指数8月份环比增长5.9%。阐发师预估为3.1%。与2019年相比,二手房签约量指数增长24%。

      假如美国经济苏醒不及预期,那么将有可能演变成更大年夜规模的企业停业。需要提及的是,经济苏醒很大年夜程度上还要取决于美国疫情环境的演变。


      北京时间周五(10月2日)20:30,市场的焦点将是美国9月份非农就业陈诉。市场将关注美国就业市场的苏醒环境,以判定美国经济苏醒的远景。目前,仍有近3000万美国人在领取失业救济,远高于新冠疫情前的水平,他们将再次面对逆境。
      美国经济阐发局(BEA)周三公布的数据批改了先前的估计,显示三季度美国GDP降落了32.8%,创史上最差表现,这一数字也略差于市场预期的紧缩31.7%。声明中暗示,GDP的大年夜幅紧缩主要是由消费者付出和私人部分投资的萎缩所驱动。
      ⑥ 美国8月核心未季调CPI超预期
      周五颁布的非农就业人数目前广泛预期为85万,而8月份新增就业岗亭为137.1万,预估范围介于-10万至180万人之间。
      ③ 在这种环境下,市场波动会继续,而全球投资者都在寻求因货币疲软而避险,黄金会有分外需求。


      阐发师指出,自5月经济苏醒起头以来,ADP就业数据与非农就业人数的相关性在五个月里大年夜幅降落,因此对市场的影响已经削弱。目前非农陈诉估计为85万,可能代表着这两个美国就业数据之间的历史历史的回归。但即使9月份的数据最终达成一致,也需要一个月或几个月的时间,直到市场相信率先于周三公布的ADP就业陈诉能够预判周五公布的非农陈诉。
      另外,疫情影响了返校,在家中的在线课程也可能意味着需要更少的老师、校车司机和餐厅工作人员。随着季候性雇用在10月份到达高峰,未来几个月可能会给劳动力市场的苏醒带来压力。未能返校学习将影响到许多怙恃,让他们无法出去求职;飓风可能会影响本月底的经济勾当。思量到就业调查的时间安排,该飓风可能对9月就业数据发生影响。

      前次非农表现
      ① 美国9月ADP创有记录以来的第三大年夜增幅,但远不及预期 





      陈诉称,美国GDP在第二季度下跌32.8%,即2.04万亿美元(1.59万亿英镑),降至19.52万亿美元,原因是美国正遭受的世界最紧张的新冠疫情所带来的经济打击。
      特朗普不竭进级贸易冲突反响惊人。在总统对钢铁和铝等进口产品征收高额关税之后,使用这些金属的公司面对价钱大年夜幅上涨的麻烦。当其他国度通过提高对美国产品的关税回手时,美国其他行业的工人受到了打击。

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