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  • 美国跌入“财务悬崖”进入一个月倒计时!延长救济仍是果断终止,四大年夜因素令美国陷入两难

    发布时间: 2020-06-30 17:33首页:跳动财经 > 外汇 > 阅读()
      他们会如许做吗?市场将在几周后知道,7月31日财务悬崖将会来袭。以下是美国银行关于可能呈现的财务悬崖成果的概念。
    美国跌入“财政悬崖”进入一个月倒计时!延长救济还是果断终止,四大年夜大因素令美国陷入两难
        财务:关注这四个方面
      显然,刺激办法大年夜大年夜提高了个人收入。但是现在是时候思量这若何通过消费者付出传导到实体经济中了。

      与预期一致的是,随着财务刺激的消退,上周五不雅察到个人收入大年夜幅降落,跳动财经,因为与4月份相比,刺激规划带来的提振作用大年夜幅降落。展望6月份,美国银行预计,随着人们从失业救助转向劳动力市场,收入将再次降落。思量到大年夜多数领取失业保险的人从福利中获得的收入比他们工作时更多,再就业对整体收入实际上将是一个净负值。事实上一份阐发陈诉指出,大年夜约三分之二的失业保险受益人的收入超过了他们失去的人为。
    美国跌入“财政悬崖”进入一个月倒计时!延长救济还是果断终止,四大年夜大因素令美国陷入两难
        最大年夜的问题是八月会产生什么?
      州和处所政府的压力

      量化影响


      同时,消费付出的路径将受到失业救济轨迹的影响。Ganong的一篇论文发明,在人们接管失业救济时,非耐用品的付出降落了不到1%,但失业救助结束时却降落了12%。不在7月31日结束时扩大年夜该规划将意味着八月份个人收入将降落2.3%。鉴于失业救助敷衍消费的奉步履用,这将对8月份的消费者付出造成类似的打击。
      美国银行将迄今为止的刺激规划举行了归类。大年夜约23%的资金已用于家庭,以抵消大年夜规模裁人对家庭收入造成的巨大年夜压力。别的,假如将人为庇护规划所需的人为部门包含在内,则家庭所包括的刺激份额将超过资金的40%。
      除了即将到来的家庭收入“悬崖”外,随着越来越接近2021财年年头,许多州和处所政府都面对令人担心的收入远景。根据CBPP(预算和政策重点中心)的估计,来自疫情冲击的收入影响表白,到2021财年,州收入的降落幅度可能会连大年夜萧条时期大年夜。列国将被迫先操纵应急资金,然后才气最终削减付出以弥补收入不足,因为它们需要平衡预算。
      从收入到付出
      ② 刺激规划的支票不再滚滚而来:大年夜部门退税/支票是在4月中下旬发放的。迄今为止,在这2900亿美元中,约有2700亿美元已经被注入。我们发明,消费者很快就花失落了分外的钱,这意味着对付出的支持在减少。
      遗憾的是,事实并非如此,因为当前经济呈现的明明好转的迹象,几乎完满是政府大年夜规模付出狂潮的作用的成果,这种狂潮将在短短一个月内结束。但是正如美国银行所论述的那样,经济正面对财务悬崖,这可能会导致经济苏醒瓦解,重点在于这四个方面:延长的失业救济期满、刺激办法敷衍经济的支持作用逐渐削弱、人为庇护规划结束、来自州和处所政府援助的压力。

      但是,通过扩大年夜该规划,失业率也可能会变得更加棘手,因为人们有动机离开工作岗亭。确实,CBO最近的一项阐发发明,假如将该规划延期至年末,那么6个领受者中有5个的失业收入将比他们重返工作岗亭的收入要多。他们估计,尽量这可能会提振本年美国的海内生产总值,但会拖累来岁的增长。假如该规划被容许终止,那么失业率可能会降落得更快,更多的人会重返工作岗亭。但是,即使更多地到场劳动力市场,由于失业救助过于慷慨,收入仍然会降落,许多工人将发明重返劳动力市场合面对的挑战。
      在州和处所援助方面,《HEROES法案》要求近1万亿美元的救济。尽量这个数字不太可能,但参议员卡西迪(R-LA)和梅纳德兹(R-NJ)于5月提出的两党法案将为州和处所政府拨款5000亿美元。最终数字可能比《HEROES法案》中的数字更接近这一水平。


      ① 失业保障(UI):每周增加的600美元将在7月31日到期。为了解决这个问题,按目前的水平,目前有近2000万人获得失业救济,这意味着个人收入减少了480亿美元(年化5760亿美元),占GDP的2.7%。


      ③ 人为庇护规划(PPP):分配给人为庇护规划的6300亿美元中,约有77%已获批准。新法规容许小型企业在年末之前分配资金(之前为6月底),从而延长了该规划的支持时间。但是,由于该规划的规模并未改变,因此支持程度有所降低,同时这个规划设立最初就是旨在帮忙小型企业渡过大年夜约两个月的冲击。
      面临疫情带来的冲击,财务刺激办法已涌入经济。华盛顿推出了约2.8万亿美元的刺激方案,相当于GDP的13%,而美联储将其资产欠债表扩大年夜至7.1万亿美元。

      国会将在7月底/ 8月初采纳动作
      实际上,俄亥俄州,新泽西州和佐治亚州的州长已经要求州政府为削减开支做准备。州和处所政府已经起头裁人——在4月和5月的就业陈诉中,州和处所政府裁失落了近160万名工人。


      刺激付出的最大年夜可能原因是刺激办法。芝加哥联储的一份陈诉发明,在家庭收到经济刺激支票后的两周,他们破钞了其中的大年夜约48%,然后付出降落到正常水平。根据对汇总的BAC卡的数据阐发,该银行类似地发明,刺激支票发生的大年夜部门增量付出产生在收到金钱后的5天之内。
      作为回应,美国银行预计另一项刺激法案将在7月底通过,以解决部门(但不是全部)这些担心。美国银行暗示:“我们可能面对的不是悬崖,而是一座小山”。这可能是乐不雅的,但是因为任何刺激办法都需要两党合作,假如平易近主党但愿破坏特朗普蝉联的机遇,现在是他们把经济推入萧条的时候了,因为4个月后就要举办选举。





      由于明明的原因,共和党和平易近主党在是否延长扩大年夜的失业保障规划方面存在不合。平易近主党人广泛主张周全扩大年夜《 HEROES法案》所通过的范围,但共和党人对此暗示反对,以为该方案的慷慨阻碍了人们重返工作岗亭。处于中间立场的议员则以为应该给付更少的救助(也许是每周250-300美元),而且有返工奖金,这将激励他们重返工作岗亭。

      也有人评论辩论过另一轮刺激方案,特朗普也确认“我们正在”(计划发放另一次刺激支票),而白宫经济参谋拉里·库德洛说第二轮可能会产生,但更有针对性。


      总之,7月31日之后,美国经济将跌落财务悬崖,除非国会两党就再拿出数万亿美元的财务刺激方案达成协议,否则其疾苦程度可能与3月底和4月时一样。   人为庇护规划(PPP)也为劳工收入提供了支撑。小型企业管理局(SBA)批准了5160亿美元的PPP贷款。根据先前的规定,这些资金中的75%必需在8周内用于支付人为,才气免除该笔贷款。因此这主要将在5月和6月转化为3870亿美元的劳动收入支持。从此对法令举行了修订,以使企业在24周内只需要使用60%的资金来支付人为本钱。然而,贷款的最大年夜规模没有变化,尽量这使得企业在应对需求减少时仍维持运营,但这也意味着对劳动力收入的支持已经大年夜大年夜减少并分散了。

      政策方面的快速有力支持可能会限制经济阑珊期间的下行空间,并有助于支撑连续的苏醒。但是,美国现在正在处置一些“悬崖”,假如不解决的话,将变得很疾苦。我们看到四个令人关注的范畴:




      这将是“财务悬崖”之后的第一个月。当前的法令要求每周分外支付600美元。根据美国银行对劳动力市场的预测,跳动外汇 ,8月份的续请失业金人数仍可能到达1600万左右,比2月疫情之前的水平超过跨过近1500万。假设是1600万人继续失业,那么每周丧失600美元的失业救济将转化为8月份收入减少约360亿美元,或环比降落2.3%。


      尽量这在《平易近主党的HEROES法案》中也有所体现,但参议院的一些共和党人(参议员Toomey(R-PA)和参议员Cornyn(R-TX))最近暗示反对另一轮刺激。共和党人广泛担忧,刺激支票并不是针对最需要帮忙的人的最有效方法。

      看一看爆炸性的花旗美国经济不测指数(Citi US econ surprise index)所反应的最新的经济数据,就足以让大年夜多数人相信,美国经济状况良好,确实在走v型苏醒蹊径。


      ④ 州和处所政府的援助:《CARES法案》向州和处所政府拨款1500亿美元,用于支付与疫情相关的不测用度。但这并没有解决税收冲击州和处所政府所经验的问题。根据全美州议会聚会会议(NCSL)的数据,有29个州和华盛顿特区预计2021财年平凡基金收入将低于疫情爆发前的预测。没有援助,这些政府将被迫进一步削减就业和服务。

      白宫还一直在呼吁采纳其他办法,例如削减人为税和根本举措措施一揽子规划,尽量这些办法都不大年夜可能,因为人为税削减只会帮忙那些仍然有工作的人,而根本举措措施方案不大年夜可能在美国大年夜选之前解决。
      好动静是这些办法已经奏效。4月,美国的个人收入月度增长了10.5%。年度抵偿减少了8790亿美元,但是被增加的2.999万亿美元转移支付所抵消,其中有3610亿美元来自失业救助。鉴于人为保障规划在4月首次起头实施,美国银行以为4月它对劳动收入的影响很小乃至没有影响。假如剔除刺激办法和失业救济的提振,则4月份的个人收入将按月环比降落5.6%,而不是陈诉的增长10.5%。

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