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  • 港元彷佛从未如此强劲:背后究竟什么逻辑!空头之王嗅到机遇:200倍杠杆狙击香港?

    发布时间: 2020-06-29 08:43首页:跳动财经 > 外汇 > 阅读()



      大年夜华银行举世经济与市场研究部研究主管全德健解释道,“市场敷衍港元的需求提升,抬升了Hibor(香港银行同业拆借利率),美元与港元利差拉大年夜,打开套利交易盈利空间,进一步吸引资金流入,推升港元上涨。”

      港元美元接洽汇率制度自1983年实施以来,港元一直稳定维持于7.75至7.85兑1美元水平。金融市场巨鳄索罗斯(George Soros)1997年借亚洲金融风暴之机,测验考试做空港元失败收场,遭港府入市击退。
      香港一季度GDP年率下跌8.9%;3月至5月失业率为5.9%,为15年来新高;就业不足率为3.5%,为17年来最高位。香港就业总人数,以及劳悦耳口折算成年度数据后别离降落6.5%和3.3%,创有史以来最大年夜跌幅!
      按照以往的市场逻辑,假如香港方面“负面”因素影响,例如经济疲软、贸易严重,那么,香港的金融市场一定会下跌,即港元贬值,港下跌。不外,看看本年的大年夜情况:疫情残虐经济,香港经济指标恶化;香港版国安法,激发国际关注”,美国政府因涉港问题对中方官员实施签证限制等……


      他还以为,凡是一个做空者,不会公开说已经做空或想做空某个资产,凡是是接近平仓那一刻才会公开,但愿市场跟随而获得平仓机遇。




      路透社报道,星展银行(香港)投资总监办公室高级投资策略师李振豪暗示,市场炒家曾大年夜举沽售港元,惟近日非论短、中、长期的期货与现货价差明明较5月底时收窄,反应市场炒港元脱鈎的空头鸣金收兵,而Bass的言论传出后,亦未见港元期权呈现异动。



      招商宏不雅暗示,利差因素是港元走强的重要原因之一。不雅察港元近期走势可见,从3月下旬起,港元汇率就已逐渐走强并维持在接近7.75的强方兑换水平。在美元指数快速上升、全球美元流动性严重以及多个经济体呈现大年夜规模资本外流的布景下,港元仍然能够连结如此强势,这背后香港金管局的利率政策和利差因素发挥着极为重要的作用。
      1、本年3月,为对冲疫情对市和经济的影响,美联储大年夜幅降息,降息100个基点;作为跟美元接洽汇率的港元,香港金管局也应该跟随美联储同步降息,降息100个基点。但是,香港金管局只降息了64个基点。这很明明的就制造了利差。

      报道还称,该基金名为“Hayman Hong Kong Opportunities Fund”,且将锁定投资者资金两年,并会收取2%管理费,以及最少15%的基金表现费。

      对此,金管局称,最近接洽汇率制度下的强方兑换保证继本年4月后,再多次被触发,代表资金连续流入港元体系。“这既说明联汇制度的有效运作,亦显示市场对香港金融体系及港元的信心。”金管局暗示,会继续监察市场环境,按照联汇制度连结货币及金融稳定。


      尽量负面因素云集,但是港元汇率不跌反升,连续触发7.75强方兑换保证水平,香港金管局也是频繁脱手干涉干与,规模超过500亿港元,以连结港元币值处于接洽汇率区间水平。

      陈诉显示,截至6月4日,共有42家在美首次上市的中资公司(不包含阿里巴巴)合适香港二次上市的要求,即市值大年夜于400亿港元,或市值大年夜于100亿港元且当期收入超过10亿港元。
      据报道,在业浑家士看来,以网易、京东为代表的中概股明星公司相继赴港二次上市,叠加当前港股估值处于低位,提升了香港资本市场的吸引力,是近期资金流入的主要原因。


      中泰国际(香港)阐发师颜招骏以为,现时来看,当下攻击港元比1997年更难。截至3月,香港外汇储备有4376亿美元,远多于1997年及2008年的近1,000亿美元及1,600亿美元,占港元M3货币供应45.7%。总体上,现时香港捍卫接洽汇率的实力较此前更强。

      敷衍港元的“反常”走势,有市场人士以为,港元汇率强势的背后,一方面是港元美元利差再度走阔,为套利勾当打开空间,连续推动港元升值;另一方面,热闹火爆的港股市场IPO在源源不竭吸引资金流入。
      东方汇理银行新兴市场策略师张敬勤暗示,港汇要大年夜跌四成几乎没有可能,猜测炒家主要目的是在汇市制造声音,趁港元期权引伸波幅水平极低时购入合约,再等待市况不开阔爽朗而令引伸波幅扩大年夜,所持有的港元期权亦可以获得回报。

      媒体报道称,海曼资本(Hayman Capital)创始人Kyle Bass已于6月1日设立新基金,使用期权杠杆放大年夜200倍,背注一掷押注18个月内香港接洽汇率将会崩溃。
      这进而激发了离岸美元利率Libor大年夜幅下行,港币利率Hibor没怎么降落,跳动财经,导致Libor和Hibor息差大年夜幅降落。当Libor-Hibor利差走低时,往往激发套利资金买入港元、做空美元,港元兑美元趋于升值。


      上文已经提到了香港市场眼下面对如此多的“负面”因素,港元汇率却表现得亘古未有的强劲。这一“反常”现象自然会激发交易员的注意……港元美元接洽汇率制度再受外来挑战。知名空头Kyle Bass据悉押注接洽汇率崩溃,买入港元下跌期权,杠杆比率高达200倍。
      这么多“负面”因素,港元却仍是这么强。有统计显示,自1983年引入与美元挂钩的接洽汇率制度以来,无论是香港最光辉时期,外汇资讯,仍是呈现一些重大年夜利好的动静/事件,港元彷佛从未如此强劲!那么问题来了,为什么港元这么强?

      瑞银证券中国股票策略团队在其陈诉中暗示,随着阿里巴巴乐成在香港二次上市,更多在美首次上市的中资公司可能回归,香港地区是二次上市的潜在目的地之一。
      2、由于贸易关系的严重,再加上美国证监会出台一些针对中概股的羁系束度,这激发了中概股回港上市,港股市场的IPO势必会吸引资金的流入,成为港元汇率的一大年夜支撑。

      反常的港元:空头豪赌接洽汇率将崩溃

      2020年6月24日,香港金管局再度入市干涉干与,卖出港元,买入美元,因港元汇率触发强方兑换保证。据不完全统计,自本年4月以来,香港金管局已经脱手干涉干与超过20次(买入美元、卖出港元),累计向市场注资超过500亿港元。
      据Business Insider、Bloomberg报道,美国知名对冲基金经理、有着做空之王称谓的Kyle Bass脱手狙击香港……Kyle Bass是华尔街最有名的基金经理之一,最光辉的战绩就是2007年乐成做空美国次贷,一年劲赚212%,可谓是一战成名。

    港元似乎从未如此强劲:背后究竟什么逻辑!空头之王嗅到机会:200倍杠杆狙击香港?
        (来历:Business Insider)
      加拿大年夜丰业银行(Scotiabank)驻新加坡外汇策略师高琦暗示:“干涉干与可能会继续下去,因为港元在资本流入方面仍将连结强劲。”“并且,在目前的利差环境下,长期套息交易仍将有利可图。”
      一旦港元兑美元脱钩并暴跌40%,该基金将狂赚64倍的复杂年夜回报,但假如18个月后香港仍然维持接洽汇率,投资者将丧失所有资金。
      香港自1983年起实行港元与美元挂钩的接洽汇率制度。当港元汇率在7.75港元兑1美元的强方水平,或者7.85港元兑1美元的弱方水平,金管局推行兑换保证,使港元汇率稳定在此区间之内。
      港元为何这么强?

      其实,从2019年年末,贸易关系缓和以来,港元就开启了升值的趋向。到了本年3月下旬左右,令市场不测的是港元/美元汇率竟然触及了强方兑换保证,这也是四年半以来的首次!值得注意的是,港元触发强方兑换保证可不是一次,而是不绝的触发,从而有了金管局频繁的脱手干涉干与!

      香港金融管理局发言人回应指出,香港的外汇储备规模高达4400多亿美元,相当于香港货币根本两倍多,为货币稳定提供坚实后盾。联汇制度36年以来经验多次经济周期,即使曩昔面临大年夜量资金收支仍然运作畅顺,港元市场亦一直连结有序运作,强调毋须亦无意作出任何更改,而且有能力和刻意维持联汇制度。
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