预判未来，我们以为，狭义整体库存或将延续小幅微增态势，而广义库存预期将高位持稳。
具体来看，2021年开年以来，狭义库存除2月显著跳减之外，一直延续高位震荡态势。据CRIC监测数据，2021年7月百城商品住宅库存量到达了57099万平方米，与上月根基持平，同比增长1%。
由于7月整体供需两淡，整体成交增长也有转弱的趋向，狭义库存与上月根基持平，去化周期为11.67个月。分能级来看，一线成交热度延续，市场韧性较强，去化周期环比微增至10.86个月，但仍显著低于2020年同期水平。二三线去化周期同环比齐增，维持在11-13个月左右，整体库存风险根基可控。
备注：2021年7月商品住宅库存去化周期=2021年7月末商品住宅库存量/近3月商品住宅成交面积均值
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广义库存方面(指商品住宅市场的可贩卖房屋量和涉宅用地施工量之和，以未动工总建面积加上已动工未拿销证面积和狭义库存面积之和来测算)延续高位波动态势，小幅微增达38亿平，同比上涨5%。
图：天下商品房各种物业累积待售面积(单元：万平方米)
展望未来，我们以为，受成交增长动能转弱影响，未来供过于求的场所排场或将加剧库存积压，城市间的剖析也将连续加剧，尤其在银根收紧，利率上调的布景下，整体购房行为将慢慢趋于理性，库存压力将主要集中在根基面缺乏支撑且采办力紧张不足的广大年夜三四线城市。
二线城市中，北部内陆城市诸如沈阳、青岛、太原7月末狭义库存量均超2000万平方米，位列7月末狭义库存总量TOP3。大都城市库存量与6月相比变动不大年夜，涨跌幅均在10%以内，合肥受益于成交热度延续，狭义库存环比跌幅在10%以上。6成共18城7月库存同比上涨，涨幅显著的集中在北部和中部等弱二线城市，譬如南昌、哈尔滨、银川、昆明、呼和浩特等，库存积压环境显著。在13个库存降落的城市中，贵阳、合肥、重庆跌幅显著，均超40%。
图：2021年7月末商品住宅库存量TOP20城市环境(单元：万平方米)
7月中下旬以来，多地“打补丁”式调控频出，当月中央有关房地产市场端和金融端政策及亮相已超十余条，新一轮楼市调控更加高频化、精细化和周全化，商品房市场量价热度连续削弱。
百城商品住宅库存高位维持5.7亿平方米
别的，漳州、德清、宁德等城市疫后市场稳步恢复，供不应求下，“去库存”效果显著，7月库存环比持降，同比跌幅均在30%以上。
数据来历：CRIC中国房地产决议咨询系统
在这其中，一线城市韧性较强，无论是广义库存仍是狭义库存均出现同环比降落的趋向。
2021年以来，天下整体库存稳中有降，国度统计局颁布数据显示，7月末，商品房待售面积50864万平方米，比6月末减少215万平方米。其中，住宅待售面积减少270万平方米，办公楼待售面积减少26万平方米，商业营业用房待售面积增加19万平方米。
具体来看，一线城市中除北京去化周期在1年以上，上海、广州、深圳均在10个月以下，库存风险相对较小，北京得益于限竞房犹存余温，本月去化周期同环比均呈现大年夜幅降落，是四个一线城市中唯一一个去化周期同环比齐降的城市，上海、广州去化周期环比持增，同比均显著低于去年同期，值得关注确当属深圳，去化周期增至9.91个月，高于去年同期水平。
住宅待售面积降幅显著主要得益于供应的回落；办公待售面积虽然由增转降，但思量到其基数，整体去化压力依旧较大年夜；商业部门，由于新冠疫情的频频，使得商业贩卖的不确定性增加，后续行情还需等疫稳定。
提要： 7月中下旬以来，多地“打补丁”式调控频出，当月中央有关房地产市场端和金融端政策及亮相已超十余条，新一轮楼市调控更加高频化、精细化和周全化，商品房市场量价热度连续削弱。
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数据来历：CRIC中国房地产决议咨询系统
